US-Wertpapier- und Aufsichtsrecht für europäische Unternehmen und ihre Investoren, beraten von Zürich aus durch einen in New York zugelassenen Attorney-at-Law.
Das US-Recht folgt dem Geld. Schon ein Angebot von Aktien an einen einzigen Investor in den Vereinigten Staaten fällt unter den Securities Act of 1933, und wenn das Angebot nicht registriert ist, braucht der Emittent eine Ausnahme, gleich wo er gegründet wurde. Ein US-Kunde oder eine in Dollar abgewickelte Zahlung kann eine Transaktion in die Reichweite des OFAC bringen. Die erste Anstellung in den USA wirft Fragen zur Gesellschaft, zu Steuern und zum Arbeitsrecht auf. Europäische und Schweizer Unternehmen begegnen dem US-Recht, lange bevor sie ein Büro in den USA eröffnen.
Unsere Arbeit liegt auf der Ebene des Bundesrechts und, wo eine Angelegenheit es erfordert, des Rechts des Staates New York: Privatplatzierungen bei US-Investoren nach Regulation D, gestützt auf Rule 506(b) oder Rule 506(c), mit der Meldung auf Form D, der Bad-Actor-Prüfung und der Verifizierung des Status als Accredited Investor, wo Rule 506(c) gilt, sowie Angebote ausserhalb der Vereinigten Staaten nach Regulation S; die Stellen, an denen die US-Investorendokumentation auf einen europäischen Aktionärbindungsvertrag trifft und im lokalen Gesellschaftsrecht neu aufgebaut werden muss; Delaware Flips und US-Holdingstrukturen, wobei US-Anwälte für Gesellschafts- und Steuerrecht die Schritte in den USA übernehmen; die Exponierung gegenüber dem OFAC, einschliesslich der 50 Percent Rule (ein Eigentumstest, ohne Kontrollkriterium), und Exportkontrollen nach den Export Administration Regulations; und, für Fintech- und Krypto-Unternehmen, der Perimeter des US-Marktzugangs, das heisst die Registrierung als Money Transmitter beim FinCEN (wobei einzelstaatliche Lizenzen für Geldtransfer oder virtuelle Währungen, etwa die BitLicense von New York, mit US-Anwälten beurteilt werden), die Abgrenzung zwischen SEC und CFTC bei Token und Plattformen und der bundesrechtliche Rahmen für Zahlungs-Stablecoins nach dem GENIUS Act (Public Law 119-27, unterzeichnet am 18. Juli 2025). Der GENIUS Act tritt spätestens am 18. Januar 2027 in Kraft und stellt Bedingungen für ausländische Emittenten auf, deren Stablecoins in den Vereinigten Staaten angeboten werden. Die Vorlage zur Marktstruktur, der CLARITY Act (H.R. 3633), hat im Juli 2025 das Repräsentantenhaus und im Mai 2026 den Bankenausschuss des Senats passiert; am 15. September 2026 hat der Senat den Schluss der Debatte (cloture) über den Antrag auf Behandlung abgelehnt (49 zu 50, bei 60 erforderlichen Stimmen), eine Verfahrensabstimmung, sodass die Vorlage am 26. September 2026 weiterhin im Senat hängig und kein Gesetz ist.
Sammlerinnen und Sammler sowie Family Offices aus den USA, die in London oder in der Schweiz kaufen, Werke in einem Schweizer Zolllager lagern, eine Sammlung finanzieren oder Werke zwischen Rechtsordnungen verbringen, bringen andere Fragen mit: den Kaufvertrag nach englischem oder Schweizer Recht, das Darlehen nach New Yorker Recht und das Recht, das für die Sicherheit des Kreditgebers dort gilt, wo sich das Werk befindet, die kulturgüterrechtlichen Anmeldungen in der Schweiz und die Zollanmeldung in den USA (entry). Unser Praxisbereich Kunstrecht übernimmt sie; siehe unser Client Update zu Sammlerinnen und Sammlern aus den USA, die in Europa Kunst kaufen.
Wir beraten von Zürich aus zum US-Bundesrecht und, wo eine Angelegenheit es erfordert, zum Recht des Staates New York. Das Recht anderer Bundesstaaten, Prozessführung und Angelegenheiten, die einen eingetragenen Rechtsvertreter (counsel of record) verlangen, werden mit US-Anwälten bearbeitet, die für das jeweilige Mandat beigezogen werden.
Vier Berührungspunkte mit dem US-Recht. Rechtsordnung: Vereinigte Staaten (Bundesrecht und New Yorker Recht, beraten von Zürich aus; das Recht anderer Bundesstaaten mit US-Anwälten).