Право США о ценных бумагах и регуляторное право США для европейских компаний и их инвесторов: консультирует из Цюриха юрист, допущенный к юридической практике в штате Нью-Йорк.
Право США следует за деньгами. Предложение акций одному инвестору в США подпадает под действие Закона США о ценных бумагах 1933 года (Securities Act), и, если предложение не зарегистрировано, эмитенту необходимо освобождение от регистрации (exemption), где бы он ни был учрежден. Из-за клиента из США или платежа, клиринг которого проходит в долларах, сделка может оказаться в сфере действия OFAC. Первый наем сотрудника в США ставит вопросы о юридическом лице, налогах и трудовом праве. Европейские и швейцарские компании сталкиваются с правом США задолго до открытия офиса в США.
Наша работа относится к федеральному уровню, а там, где этого требует вопрос, — к праву штата Нью-Йорк: частные размещения среди инвесторов из США по Regulation D, на основании Правила 506(b) или Правила 506(c), с подачей уведомления Form D, проверкой на дисквалифицирующие обстоятельства (bad-actor screen) и проверкой статуса аккредитованного инвестора там, где применяется Правило 506(c), а также предложения за пределами США по Regulation S; точки, в которых документация инвесторов из США встречается с европейским акционерным соглашением и должна быть заново выстроена по местному корпоративному праву; Delaware flip (перевод структуры под холдинговую компанию в штате Делавэр) и холдинговые структуры в США, при этом шаги в США выполняют американские юристы по корпоративному и налоговому праву; риски, связанные с OFAC, включая 50 Percent Rule (критерий собственности, без критерия контроля), и экспортный контроль по Export Administration Regulations (Правила экспортного администрирования); а для финтех- и криптокомпаний — регуляторный периметр доступа на рынок США, то есть регистрация в FinCEN для деятельности по переводу денежных средств, или money transmission (при этом лицензирование на уровне штатов для перевода денежных средств или операций с виртуальной валютой, например BitLicense штата Нью-Йорк, оценивается совместно с американскими юридическими фирмами), разграничение между SEC и CFTC применительно к токенам и платформам и федеральный режим платежных стейблкоинов по GENIUS Act (Public Law 119-27, подписан 18 июля 2025 г.). GENIUS Act вступает в силу не позднее 18 января 2027 г. и устанавливает условия для иностранных эмитентов, чьи стейблкоины предлагаются в США. Законопроект о структуре рынка, CLARITY Act (H.R. 3633), прошел Палату представителей в июле 2025 года и Банковский комитет Сената в мае 2026 года; 15 сентября 2026 г. Сенат отклонил прекращение прений (cloture) по предложению о переходе к рассмотрению (49 голосов против 50 при необходимых 60); это было процедурное голосование, поэтому по состоянию на 26 сентября 2026 г. законопроект остается на рассмотрении Сената и законом не является.
Американские коллекционеры и семейные офисы, которые покупают в Лондоне или Швейцарии, хранят произведения на швейцарском таможенном складе, финансируют коллекцию или перемещают произведения между юрисдикциями, приносят другой круг вопросов: договор купли-продажи по английскому или швейцарскому праву, кредит по праву штата Нью-Йорк и право, которое регулирует обеспечение кредитора по месту нахождения произведения, швейцарские декларации о культурных ценностях и таможенное оформление при ввозе в США (entry). Этими вопросами занимается наша практика «Арт-право»; см. наш правовой обзор о покупке произведений искусства в Европе американскими коллекционерами.
Мы консультируем из Цюриха по федеральному праву США и, где этого требует вопрос, по праву штата Нью-Йорк. Вопросы права других штатов, судебные споры и вопросы, требующие участия процессуального представителя (counsel of record), ведутся совместно с американскими юридическими фирмами, привлекаемыми для конкретного поручения.
Четыре точки соприкосновения с правом США. Юрисдикция: США (по федеральному праву и праву штата Нью-Йорк консультируем из Цюриха; право других штатов — с американскими юридическими фирмами).