Право США про цінні папери та регуляторне право США для європейських компаній та їхніх інвесторів: консультує із Цюриха юрист, допущений до юридичної практики в штаті Нью-Йорк.
Право США йде слідом за грошима. Пропозиція акцій одному інвесторові у США підпадає під Закон США про цінні папери 1933 року (Securities Act), і, якщо пропозицію не зареєстровано, емітентові потрібне звільнення від реєстрації (exemption), хоч би де його було засновано. Через клієнта зі США або платіж, кліринг якого проходить у доларах, операція може опинитися у сфері дії OFAC. Перше наймання працівника у США ставить питання про компанію, податки та трудове право. Європейські та швейцарські компанії стикаються з правом США задовго до відкриття офісу в США.
Наша робота стосується федерального рівня, а там, де цього потребує справа, — права штату Нью-Йорк: приватні розміщення серед інвесторів зі США за Regulation D, на підставі Правила 506(b) або Правила 506(c), з поданням повідомлення Form D, перевіркою на дискваліфікаційні обставини (bad-actor screen) і перевіркою статусу акредитованого інвестора там, де застосовується Правило 506(c), а також пропозиції за межами США за Regulation S; точки, в яких документація інвесторів зі США зустрічається з європейською акціонерною угодою і має бути наново вибудувана за місцевим корпоративним правом; фліп у Делавер (Delaware flip, переведення структури під холдингову компанію в штаті Делавер) і холдингові структури в США, при цьому кроки в США виконують американські юристи з корпоративного та податкового права; ризики, пов’язані з OFAC, зокрема 50 Percent Rule (критерій власності, без критерію контролю), та експортний контроль за Export Administration Regulations (Правила експортного адміністрування); а для фінтех- і криптокомпаній — регуляторний периметр доступу до ринку США, тобто реєстрація у FinCEN для діяльності з переказу коштів, або money transmission (при цьому ліцензування на рівні штатів для переказу коштів або операцій з віртуальною валютою, наприклад BitLicense штату Нью-Йорк, оцінюється разом з американськими юридичними фірмами), розмежування між SEC і CFTC щодо токенів і платформ та федеральний режим платіжних стейблкоїнів за GENIUS Act (Public Law 119-27, підписаний 18 липня 2025 р.). GENIUS Act набирає чинності не пізніше 18 січня 2027 р. і встановлює умови для іноземних емітентів, чиї стейблкоїни пропонують у США. Законопроєкт про структуру ринку, CLARITY Act (H.R. 3633), Палата представників ухвалила в липні 2025 року, а Банківський комітет Сенату схвалив у травні 2026 року; 15 вересня 2026 р. Сенат відхилив припинення дебатів (cloture) щодо пропозиції про перехід до розгляду (49 голосів проти 50 за необхідних 60); це було процедурне голосування, тому станом на 26 вересня 2026 р. законопроєкт залишається на розгляді Сенату і законом не є.
Американські колекціонери та сімейні офіси, які купують у Лондоні чи Швейцарії, зберігають твори на швейцарському митному складі, фінансують колекцію або переміщують твори між юрисдикціями, приносять інше коло питань: договір купівлі-продажу за англійським або швейцарським правом, кредит за правом штату Нью-Йорк і право, яке регулює забезпечення кредитора за місцезнаходженням твору, швейцарські декларації щодо культурних цінностей та митне оформлення при ввезенні до США (entry). Ними займається наша практика «Арт-право»; див. наш правовий огляд про купівлю творів мистецтва в Європі американськими колекціонерами.
Ми консультуємо із Цюриха з питань федерального права США, а там, де цього потребує справа, — права штату Нью-Йорк. Питання права інших штатів, судові спори та питання, що потребують процесуального представника (counsel of record), ведуться разом з американськими юридичними фірмами, залученими для конкретної справи.
Чотири точки дотику з правом США. Юрисдикція: США (з федерального права та права штату Нью-Йорк консультуємо із Цюриха; право інших штатів — з американськими юридичними фірмами).