Практичний посібник для швейцарської фірми щодо обслуговування британських клієнтів за BFSA

Перше питання: чи є BFSA правильним шляхом?

BFSA не замінює наявних способів виходу на британський ринок. Швейцарська фірма, яка обслуговує британських клієнтів, має загалом три варіанти: повна британська авторизація (як правило, через філію або дочірню компанію з дозволом за Частиною 4A FSMA, британського Закону про фінансові послуги та ринки), використання британського винятку для іноземних осіб (Overseas Persons Exclusion, OPE), якщо його умови виконано, і тепер реєстрація за BFSA. FCA прямо зазначає, що новий доступ не замінює OPE; крім того, фірма не може зареєструватися за BFSA щодо послуги, фінансового інструменту та категорії клієнтів, на які вона вже має дозвіл за Частиною 4A. Ці шляхи альтернативні, і вибір роблять окремо для кожної комбінації.

Порівняння цих шляхів стосується бізнес-моделі не меншою мірою, ніж права. BFSA дає те, чого не дає OPE: запис у публічному реєстрі, основу в міжнародному договорі, наглядову співпрацю між FINMA, FCA та PRA (Управління пруденційного регулювання) в межах окремого Меморандуму про взаєморозуміння і можливість пропонувати свої послуги британським клієнтам та обслуговувати їх зі Швейцарії на підставі, яку можуть перевірити контрагенти, зберігачі (custodians) і професійні посередники. Натомість BFSA вимагає дотримання процедури: повідомлення, реєстрація, річна звітність і постійна відповідність критеріям. Фірма з невеликим і пасивним обсягом британського бізнесу може обґрунтовано залишити все як є. Фірма, яка хоче нарощувати британську клієнтську базу зі Швейцарії, тепер має інструмент, створений для цього.

Відповідність критеріям: хто може скористатися BFSA, і три застереження

Вихідні умови чіткі. Фірма має бути швейцарською компанією, мати ліцензію FINMA та перебувати під її наглядом в одній із п’яти категорій (банк, фірма з цінних паперів, компанія з управління фондами, управитель колективних активів або управитель активів, portfolio manager), мати ліцензію на надання відповідних охоплених послуг у Швейцарії та фактично надавати їх там (Додаток 5, розділ IV.A.d): швейцарська ліцензія, якою фірма не користується, цій умові не відповідає. FINMA перевіряє відповідність критеріям у межах процедури повідомлення разом із належним наглядовим статусом (good standing) фірми.

До подання будь-яких документів пильної уваги заслуговують три застереження:

• Правило про недопустимість перетину. Фірма не може зареєструватися щодо комбінації послуги, інструменту та категорії клієнтів, яку вже охоплює її власний британський дозвіл за Частиною 4A. Тест ураховує власні дозволи швейцарської компанії, які вона, як правило, має через британську філію; дозволи британської дочірньої компанії, заснованої як окрема юридична особа, не є перешкодою для реєстрації швейцарської компанії. Групам, у яких є і те, і те, все ж слід скласти схему того, де яка комбінація розміщена, і підтримувати цю схему в актуальному стані.
• Правило про філію. Швейцарська фірма, яка вже має британську філію, може користуватися BFSA, але якщо фірма авторизована у Великій Британії за Частиною 4A FSMA, охоплені послуги повинні надаватися зі швейцарської компанії, а не через філію, авторизовану у Великій Британії (Додаток 5, розділ III.A.c Угоди). Це мають відображати моделі обліку операцій (booking models), клієнтська документація та внутрішні лінії підпорядкування: відносини з клієнтом, які за своєю суттю ведуться через лондонську філію, — це не те, що було зареєстровано.
• Правило про відряджених працівників. Покладання на нагляд держави походження (deference) поширюється на охоплену діяльність працівників швейцарської фірми, поки вони тимчасово перебувають у Великій Британії, за умови, що така присутність не утворює постійного представництва, але не поширюється на працівників самої британської філії. Якщо фірма має дозвіл за Частиною 4A, зареєстровані послуги, крім того, не можна надавати з її британського постійного представництва або під його наглядом чи контролем (Додаток 5, розділ III.A.c), тож швейцарським працівникам, які приїжджають у відрядження, не слід вести зареєстрований бізнес із приміщень лондонської філії або в межах її ліній підпорядкування. Має значення, хто є роботодавцем конкретної особи, а також де і під чиїм контролем виконується робота. З огляду на це слід переглянути внутрішні правила щодо відряджень і домовленості про тимчасове переведення працівників.

Що охоплено: послуги, клієнти та деталі

Покладання на нагляд держави походження за задумом діє точково: воно застосовується окремо щодо кожної послуги, кожного фінансового інструменту та кожної категорії клієнтів. Охоплені інвестиційні та додаткові послуги можна надавати британським клієнтам трьох категорій: заможним клієнтам, які відповідають критеріям, викладеним у Додатку 5 до Угоди, професійним клієнтам per se та прийнятним контрагентам. Статус професійного клієнта за вибором (elective professional client) за британськими правилами сам собою не є охопленою категорією: клієнт, який підвищив свою категорію (opt-up), охоплений лише тоді, коли він самостійно відповідає критеріям професійного клієнта per se, прийнятного контрагента або заможного охопленого клієнта за тестом Додатка 5 (Додаток 5, розділ V.A; настанови FINMA, розділ III.1.1.4), а роздрібні клієнти, які не проходять тест на статус заможного клієнта, не охоплені. BFSA — інструмент для оптового ринку та досвідчених клієнтів, і маркетинг потрібно вибудовувати відповідно.

Прийняття клієнта на обслуговування має власні умови: Угода встановлює вимоги до класифікації клієнтів і передбачає документ про розкриття інформації, який охоплені фірми зобов’язані надати (Додаток 5, розділи IX.A.1 та IX.A.3, як це описано в настановах FCA і PRA, п. 2.11 і 2.12 та з 2.17 по 2.19). У ньому чітко й на видному місці зазначається, що фірма є швейцарською компанією, яка має ліцензію та перебуває під наглядом у Швейцарії й не авторизована та не регулюється у Великій Британії (або, якщо вона має дозвіл за Частиною 4A, не авторизована щодо послуг, зазначених у повідомленні), якими є підсудність і право, застосовне до договору, а також що клієнтові недоступні ні британська схема компенсацій, ні Financial Ombudsman Service (служба фінансового омбудсмена Великої Британії). До початку надання будь-якої охопленої послуги фірма зобов’язана також отримати згоду клієнта на розкриття відповідної інформації, зокрема персональних даних і конфіденційної інформації, британським регуляторам на їхню вимогу (Додаток 5, розділ IX.A.4). Якщо клієнт відкликає цю згоду, фірма більше не має права надавати йому охоплені послуги, тож згоду слід включити до договору як тригер його припинення та передбачити порядок дій у разі відкликання. Усе це належить до умов, на яких ґрунтується покладання на нагляд держави походження.

Ще два зауваження. По-перше, Угода сама собою не дозволяє пропонування інвесторам (маркетинг) альтернативних інвестиційних фондів (AIF): перелік заходів, охоплених покладанням на нагляд держави походження, вилучає вимоги щодо пропонування інвесторам схем колективного інвестування та AIF із числа маркетингових заходів, щодо яких Велика Британія покладається на швейцарське регулювання та нагляд (Додаток 5, розділ VIII.A.1.b.ii.17), а звільнення від обмеження щодо фінансового просування (financial promotion) для зареєстрованих швейцарських фірм, передбачене ст. 73ZB Financial Promotion Order (британський наказ про фінансове просування), не поширюється на комунікації щодо фондів. Тому пропонування AIF охопленому британському клієнтові відбувається через національний режим приватного розміщення Великої Британії (national private placement regime) на умовах самого цього режиму. Якщо ж клієнт для цілей внутрішнього права Великої Британії є роздрібним інвестором, а заможний охоплений клієнт зазвичай ним і є, потрібно окремо дотриматися обмежень щодо фінансового просування та щодо просування схем колективного інвестування (scheme promotion), встановлених ст. 21 і 238 Закону про фінансові послуги та ринки 2000 року (FSMA) (правило 46 британського акта Alternative Investment Fund Managers Regulations 2013). По-друге, крім інвестиційних послуг, Угода також полегшує визнання центральних контрагентів, посилює співпрацю щодо торговельних майданчиків і спрощує окремі вимоги до позабіржових деривативів, як зазначає FINMA; це важливо для фірм, чий британський бізнес стосується ринкової інфраструктури.

Повідомлення: крок за кроком

Шлях BFSA — це повідомлення з перевіркою, і від якості поданих документів залежить, скільки часу це триватиме.

• Крок 1: підготовка. Точно визначте охоплені послуги, інструменти та категорії клієнтів, які буде зазначено в повідомленні; переконайтеся, що ліцензія FINMA охоплює їх у Швейцарії і що фірма фактично надає їх там; перевірте, чи немає перетину з дозволом за Частиною 4A; вирішіть описані вище питання щодо філії та моделі обліку операцій.
• Крок 2: подання через EHP. Повідомлення подається через платформу FINMA для збору даних і подання заяв (EHP). У ньому зазначаються найменування та контактні дані фірми, її ліцензійний статус, послуги, які вона має намір надавати клієнтам у Великій Британії, підтвердження того, що вона має ліцензію на ці послуги й уже пропонує їх поза межами Угоди, а також підтвердження того, що вона виконуватиме всі умови Угоди.
• Крок 3: перевірка з боку FINMA. FINMA протягом 60 днів перевіряє відповідність критеріям і належний наглядовий статус фірми та надсилає FCA підтвердження результату.
• Крок 4: реєстрація в FCA. Отримавши підтвердження FINMA, FCA протягом наступних 30 днів вносить фірму до свого публічного реєстру BFSA. Фірму про це сповіщають, і лише з цього моменту вона має право розпочати надання охоплених послуг у Великій Британії.

Практичний висновок: приймати британських клієнтів на обслуговування до підтвердження запису в реєстрі передчасно, а в маркетингових графіках слід закладати повний строк у 60 плюс 30 днів. FINMA опублікувала настанови для надавачів послуг (січень 2026 р.), яким відповідають спільні настанови PRA і FCA; запитання можна надсилати безпосередньо до FINMA на адресу BFSA-questions@finma.ch. Про порядок дій за всіма чотирма шляхами BFSA, зокрема про шлях британського страховика до реєстру FINMA та повідомлення щодо консультантів клієнтів, див. огляд «Повідомлення за BFSA крок за кроком».

Перебування в реєстрі: поточні обов’язки

Із реєстрації починаються постійні наглядові відносини. Зареєстровані швейцарські фірми зобов’язані щороку не пізніше 30 квітня подавати FCA річну звітність за попередній календарний рік через платформу EHP, яку веде FINMA (зміст звітності визначено в Додатку 5, розділ IX.A.2). Перехідне правило пом’якшує перший рік: фірма, вперше зареєстрована в період з 1 січня по 30 квітня, починає звітувати лише наступного року.

Крім звітності, постійної уваги потребують три речі. Відповідність фірми критеріям має зберігатися: швейцарська ліцензія, відсутність дозволів за Частиною 4A, які перетинаються з реєстрацією, дотримання правила про філію. Умови щодо відносин із клієнтами (класифікація, розкриття інформації, межі охоплених послуг) застосовуються до кожних відносин протягом усього часу їх існування, починаючи з прийняття клієнта на обслуговування. Нарешті, сам режим активно адмініструють: наглядова співпраця ведеться на підставі Меморандуму про взаєморозуміння між FINMA, FCA та PRA, Спільний комітет згідно зі ст. 23 Угоди наглядає за її імплементацією, а кожні п’ять років згідно зі ст. 46 проводиться спільний огляд виконання Угоди. Спільні настанови FCA і PRA переглядали у грудні 2025 року та 23 січня 2026 р., а настанови FINMA чинні в редакції від 8 січня 2026 р.; комусь у фірмі слід доручити стежити за ними.

Досьє клієнта: який вигляд має належна документація

Якщо покладання на нагляд держави походження колись поставить під сумнів наглядовий орган, контрагент чи суд, відповідь має міститися в досьє клієнта. Щодо кожних відносин із британським клієнтом досьє слід вести так, щоб воно підтверджувало: класифікацію клієнта за однією з охоплених категорій, а якщо використовується шлях заможного клієнта, то також розрахунок чистих активів, оцінку компетентності, проведену щодо належної для цього шляху особи, підписану заяву про те, що клієнт бажає, щоб до нього ставилися як до заможного охопленого клієнта стосовно конкретної охопленої послуги, письмове попередження про втрату захисту та письмову заяву клієнта про те, що він усвідомлює наслідки, у документі, окремому від договору (Додаток 5, розділ IX.A.3); вручення встановленого документа про розкриття інформації; згоду на розкриття інформації регуляторам разом із порядком дій у разі її відкликання; умови надання послуг, які відображають фактичний обсяг послуг, швейцарський наглядовий статус і основу в міжнародному договорі; а також записи, достатні для підготовки річної звітності через EHP без потреби відновлювати дані згодом. Якщо таке досьє від самого початку вбудовано в процедуру прийняття клієнта на обслуговування, квітневий цикл звітності стає рутиною.

Шість пасток

• Надання охоплених послуг через британську філію, бо «саме там ведуться відносини з клієнтом». Реєстрація належить швейцарській компанії.
• Реєстрація щодо комбінацій, на які вже є дозвіл за Частиною 4A, або відсутність повторної перевірки перетину, коли змінюються власні британські дозволи швейцарської компанії.
• Ставлення до категорії заможних клієнтів (HNW) як до маркетингового ярлика, тоді як це процедура класифікації з критеріями Додатка 5 і доказами.
• Прийняття британських клієнтів на обслуговування в період перевірки (60/30 днів), до появи запису в реєстрі FCA.
• Пропуск кінцевого терміну подання звітності, 30 квітня, у другий рік через те, що звільнення, передбачене для першого року, було сприйнято як постійне правило.
• Припущення, що BFSA охоплює те, чого вона не охоплює: роздрібних клієнтів, які не проходять тест на статус заможного клієнта, і криптоактиви, які самі не є охопленими фінансовими інструментами. Токен, який юридично є обіговим цінним папером (transferable security) або паєм фонду, входить до переліку інструментів, як зазначено в роз’ясненнях FCA щодо регуляторного периметра для криптоактивів (perimeter guidance, PS19/22); платіжний токен або утилітарний токен (utility token) до нього не входить.

Перспективи

BFSA від початку задумано з розрахунком на розширення. Структура Спільного комітету, спільний огляд виконання Угоди кожні п’ять років і постійний Фінансовий діалог між Великою Британією та Швейцарією дають обом урядам механізм для поступового розширення охоплених секторів, і обидва уряди дали зрозуміти, що мають намір розвивати цей режим і надалі. Швейцарським фірмам доцільно ставитися до BFSA як до інфраструктури та вже зараз правильно налагодити реєстрацію, документацію і звітність, щоб пізнішими розширеннями можна було скористатися, не перебудовуючи основи.

Isak Legal консультує швейцарські та британські фірми щодо BFSA від початку до кінця: порівняння шляхів, аналіз відповідності критеріям Угоди й аналіз регуляторного периметра, повідомлення, клієнтська документація та система поточних обов’язків. Докладніше на наших сторінках Велика Британія та Фінансове регулювання, або зв’яжіться з нами.

Цей огляд призначений виключно для загального ознайомлення, відображає стан справ на 26 вересня 2026 р., не є юридичною консультацією та не створює відносин між юристом і клієнтом. Щоб отримати консультацію щодо конкретного питання, зв’яжіться з нами.