Финансирование ЕС для Украины: Ukraine Facility и Кредит поддержки Украины на 90 млрд евро

Масштаб задачи

Совместная оценка Группы Всемирного банка, Правительства Украины, Европейской комиссии и Организации Объединенных Наций (RDNA5) определила прямой ущерб от войны по состоянию на 31 декабря 2025 г. в 195,1 млрд долларов США, а общие потребности в восстановлении и реконструкции на ближайшее десятилетие оценила почти в 588 млрд долларов США. Международные усилия координируются через Донорскую платформу для Украины (Ukraine Donor Platform), которую лидеры G7 создали в декабре 2022 года и которая объединяет Украину, G7, ЕС и международные финансовые организации. В рамках этой структуры ЕС управляет двумя крупнейшими специальными инструментами.

Первый инструмент: Ukraine Facility

Регламент (ЕС) 2024/792 учредил Ukraine Facility как консолидированный инструмент поддержки ЕС, который заменил прежние программы макрофинансовой помощи. Регламент вступил в силу 1 марта 2024 г. и учреждает Ukraine Facility на период с 2024 по 2027 год; предельный объем по ст. 6 составляет 50 млрд евро на этот период, из которых 33 млрд евро приходится на кредиты и 17 млрд евро на безвозвратную поддержку. Этот предел больше не исчерпывает обязательств ЕС: Регламент (ЕС) 2026/468 предусматривает, что суммы по Кредиту поддержки Украины предоставляются дополнительно к нему. Ukraine Facility состоит из трех опор.

Опора I, План Украины (Ukraine Plan), охватывает прямую бюджетную поддержку. Выплаты производятся по мере выполнения Украиной Плана Украины, собственной программы правительства по восстановлению, реконструкции и реформам, связанным со вступлением в ЕС, которая подкреплена набором условий и графиком выплат. По запросу было доступно предварительное финансирование в размере до 7 % кредитов по опоре I. Продолжение поддержки связано с постоянным предварительным условием: Украина должна поддерживать действенные демократические механизмы и верховенство права. Прогресс отслеживается на общедоступном табло показателей (scoreboard), а Европейский парламент вправе не реже одного раза в четыре месяца приглашать Комиссию на диалог по Ukraine Facility.

Опора II, Инвестиционная рамочная программа для Украины (Ukraine Investment Framework, UIF), — это часть, созданная для частного сектора. С помощью бюджетных гарантий (гарантия для Украины) и сочетания грантов с кредитами публичных и частных институтов (blending) UIF снижает риски инвестиций, которые иначе в экономике военного времени не состоялись бы. Первые инвестиционные программы — соглашения о гарантиях и грантах на 1,4 млрд евро — были подписаны на Конференции по восстановлению Украины (Ukraine Recovery Conference, URC) в Берлине в июне 2024 года. Портфель проектов определяют два правила распределения средств: не менее 20 % финансирования UIF вместе с инвестициями по Плану Украины должны, насколько это возможно в стране, разоренной войной, способствовать достижению целей в области климата, окружающей среды и зеленого перехода, а минимум 15 % гарантийной емкости зарезервировано для микро-, малых и средних предприятий.

Опора III финансирует содействие вступлению в ЕС: техническую поддержку для приведения украинского законодательства в соответствие с правом ЕС, административный потенциал и гражданское общество.

Второй инструмент: Кредит поддержки Украины

В феврале 2026 года ЕС добавил второй, более крупный уровень. Регламент (ЕС) 2026/467 от 24 февраля 2026 г., принятый как мера по реализации продвинутого сотрудничества (enhanced cooperation) между 24 участвующими государствами-членами, учреждает Кредит поддержки Украины (Ukraine Support Loan, USL): максимум 90 млрд евро на 2026 и 2027 годы, доступные до 31 декабря 2027 г.; средства предоставляются частями и могут выплачиваться одним или несколькими траншами, причем все выплаты должны состояться не позднее 31 декабря 2028 г. Ориентировочное распределение таково: 30 млрд евро на бюджетную поддержку и 60 млрд евро на мощности оборонной промышленности, а имплементационное решение Совета ЕС от 23 апреля 2026 г. открыло доступ к 45 млрд евро на 2026 год. Две особенности отличают этот инструмент от всего, что ЕС делал раньше.

Во-первых, юридическая конструкция. USL финансируется за счет заимствований ЕС на рынках капитала, гарантированных запасом бюджета ЕС (headroom), и построен как кредит, который подлежит погашению за счет репараций, причитающихся с России; ЕС оставил за собой право использовать для погашения российские активы, иммобилизованные в ЕС, в соответствии с правом ЕС и международным правом. Репарации являются главным триггером погашения, а ст. 20 добавляет еще два. USL представляет собой кредит с ограниченным правом регресса, срок погашения которого наступает: пропорционально репарационным кредитам G7 и кредитам ERA и в пределах полученной суммы, когда Украина получает от России репарации в денежной или неденежной форме, возмещения или выплаты в рамках урегулирования; в полном объеме, если Украина нарушает постоянное предварительное условие о демократических механизмах, верховенстве права и правах человека, закрепленное в ст. 5(1); и в размере, соответствующем любым установленным случаям мошенничества, коррупции или иной незаконной деятельности в ущерб финансовым интересам ЕС при управлении кредитом. Суммы, которые не охвачены ни одним из триггеров, сохраняются до срабатывания следующего триггера. Регламент принят в порядке продвинутого сотрудничества, то есть за инструментом стоит часть государств-членов.

Во-вторых, распределение: помощь идет по двум компонентам. Один укрепляет обороноспособность Украины и ее оборонную промышленность, другой поддерживает функционирование государства и экономическую устойчивость и направляется через макрофинансовую помощь (MFA) и структуры Ukraine Facility. По данным Совета ЕС, примерно 60 млрд евро предназначено для военной помощи и 30 млрд евро для экономической поддержки.

Реализация шла быстро. Украина представила предусмотренную регламентом Стратегию финансирования (Financing Strategy) в марте 2026 года; Комиссия дала ей положительную оценку и внесла свое предложение 1 апреля 2026 г.; Совет ЕС принял имплементационное решение 23 апреля 2026 г.; а в июне 2026 года Комиссия выплатила первую часть в размере 3,2 млрд евро. Для справки: по оценке Совета ЕС, общая поддержка Украины со стороны ЕС с 2022 года, включая военную поддержку и помощь беженцам, превышает 216 млрд евро.

Где деньги доходят до компаний

Ни один из двух инструментов не платит компаниям напрямую, ни по одну, ни по другую сторону границы. Средства доходят до частного сектора по определенным каналам, и первая задача — определить, какой канал подходит бизнес-модели. Вторая — право на участие. Ст. 11 регламента о Ukraine Facility открывает закупки, гранты и премии, финансируемые из Ukraine Facility, для лиц, фактически учрежденных в государствах-членах, Украине, странах Западных Балкан, Грузии, Молдове и ЕЭЗ, а также в странах, для которых Комиссия установила взаимный доступ; товары и материалы должны происходить из этих стран, кроме случаев, когда их нельзя разумным образом получить в этих странах, а там, где исполнителями выступают IFI или украинские органы, применяются также их собственные правила о праве на участие. Великобритания имеет взаимный доступ на один год с 23 июля 2026 г. на основании Имплементационного решения (ЕС) 2026/1445, равно как Канада, Япония и США на основании параллельных решений; Швейцария не входит в ЕЭЗ и по состоянию на дату настоящего обзора не имеет решения о взаимном доступе, поэтому швейцарская компания получает доступ к тендерам, финансируемым из Ukraine Facility, через учреждение, имеющее право на участие (eligible establishment), или на основании исключений, предусмотренных ст. 11(8).

• Публичные закупки. Бюджетная поддержка по опоре I и экономическому компоненту USL проходит через государственный бюджет Украины и финансирует, среди прочего, закупки для восстановления. Проекты планируются и публикуются через DREAM, государственную цифровую экосистему Украины для проектов восстановления; с нее на практике начинается поиск возможностей по отраслям и регионам, и благодаря интеграции с Prozorro она показывает статус закупок по каждому проекту. Сами тендеры публикуются на Prozorro, электронной системе закупок Украины, и там же подаются предложения, а контракты, финансируемые IFI, проводятся на собственной платформе кредитора: уведомления о закупках по проектам ЕБРР появляются только на его портале ECEPP, где регистрируются участники торгов.
• Оборонный компонент. Эти 60 млрд евро расходуются через собственные закупки Украины по украинскому праву, подтвержденные Комиссией или участвующими государствами-членами, через совместные закупки в рамках SAFE, через соглашения с государствами-членами, Европейским оборонным агентством или международными организациями и через взносы в другие инструменты ЕС (ст. 13(8) Регламента (ЕС) 2026/467); подходят контракты, подписанные после 14 января 2026 г. Право на участие регулируется отдельным режимом ст. 13: продукция должна относиться к двум перечисленным категориям; производитель и его производственные субподрядчики должны быть учреждены и управляться в ЕС, государстве ЕАСТ, входящем в ЕЭЗ, или Украине и не находиться под контролем третьей страны, с отступлениями для субподрядчика, на которого приходится от 15 до 35 % стоимости контракта, для учрежденных в ЕС лиц, прошедших проверку или предоставивших гарантии, и для срочных потребностей; производственная инфраструктура должна находиться на этих территориях; доля компонентов из других мест ограничена 35 % стоимости компонентов; а для продукции второй категории производитель должен контролировать конструкторскую разработку. Великобритания приравнивается к государству ЕАСТ, входящему в ЕЭЗ, по обеим категориям в отношении деятельности с 13 июля 2026 г. (Имплементационное решение Совета (ЕС) 2026/1879); остальные условия не меняются. Швейцария не является государством ЕАСТ, входящим в ЕЭЗ, и равнозначного акта для нее нет, поэтому швейцарский производитель отвечает условиям только на основании отступлений, через учрежденное в ЕС, ЕЭЗ или Украине лицо, которое не находится под швейцарским контролем, либо через учрежденную в ЕС дочернюю компанию, которая прошла проверку или предоставила проверенные гарантии.
• Финансирование при поддержке UIF. Инвестиционная рамочная программа для Украины работает через партнеров-исполнителей, главным образом через международные финансовые организации, которые предоставляют проектам и финансовым посредникам в Украине гарантированные кредиты, гарантии и смешанное финансирование (blended finance). Компании, как правило, получают доступ к этому каналу через банки-партнеры или напрямую через программы IFI. ЕБРР, крупнейший институциональный инвестор в Украине, дополняет это собственным кредитованием в военное время. Кроме того, Комиссия ведет постоянно открытое приглашение к выражению заинтересованности (call for expressions of interest) для инвестиционных проектов в Украине объемом не менее 50 млн евро при собственном капитале инициатора проекта в 30 %; оно открыто для компаний, фактическое место нахождения (real seat) которых находится в ЕС, ЕЭЗ или Украине. Положительная оценка ведет к представлению компании партнерам-исполнителям UIF и не означает ни гранта, ни обязательства предоставить финансирование, а компании с местом нахождения в Великобритании или Швейцарии участвуют через компанию или совместное предприятие с местом нахождения в ЕС, ЕЭЗ или Украине.
• Покрытие рисков. Гарантии ЕС взаимодействуют с более широкой страховой архитектурой, включая гарантийные программы МИГА для Украины. Для большинства частных инвестиций приемлемость проекта для банков (bankability) создается наложением этих уровней: проектное финансирование от IFI, покрытие политических рисков и, где она доступна, гарантия при поддержке UIF.
• Параллельные национальные программы. Инструменты ЕС действуют наряду с национальными программами, от покрытия UK Export Finance для британских экспортеров до швейцарской программы сотрудничества с ее целевой поддержкой участия швейцарского частного сектора. Правильная структура часто сочетает канал при поддержке ЕС с национальным.

С каждым каналом связаны существенные ожидания в области комплаенса. Из-за обусловленности Ukraine Facility антикоррупционная архитектура становится вопросом выплат, закупки проходят через системы прозрачности, а скрининг по санкциям и экспортному контролю применяется к контрагентам и цепочкам поставок на всех этапах. Компании, которые приходят с приведенным в порядок комплаенс-досье, быстрее проходят каждый этап.

За чем следить до конца 2027 года

Три процесса определят ближайшие два года. Во-первых, темп выплат по USL в соответствии с утвержденной Стратегией финансирования, который задает ритм закупок, финансируемых из бюджета. Этот ритм уже меняется: 30 июля 2026 г. Совет ЕС изменил План Украины, чтобы отразить более 8 млрд евро дополнительного финансирования на 2026 год, предоставляемого через Кредит поддержки, причем измененный план добавляет новые шаги реформ, в том числе в области верховенства права и противодействия коррупции. Во-вторых, рост портфеля гарантий UIF, от которого зависит, для какого объема частных инвестиций и в каких отраслях будут снижены риски. В-третьих, вопрос о том, что последует в 2028 году: и Ukraine Facility, и USL действуют до конца 2027 года, а архитектура, которая придет им на смену в рамках следующего бюджетного цикла ЕС, будет согласовываться в этот период. Компаниям, которые выстраивают стратегию в отношении Украины, следует планировать с учетом этих дат.

Что это означает для вас

• Сначала определите канал, затем проект. У закупок, финансирования IFI и инвестиций под гарантии разные контрагенты, сроки и документация. Выберите канал, затем проектируйте структуру.
• Начните с комплаенс-досье. Противодействие коррупции, санкционный скрининг и проверки по экспортному контролю — условия входа во всех каналах.
• Используйте координационный уровень. Материалы Донорской платформы и данные DREAM о проектах общедоступны; стратегия, построенная на них, опирается на ту же информацию, которой пользуются доноры.
• Проверяйте право на участие по каждому каналу, затем сочетайте инструменты ЕС и национальные инструменты. Британские компании имеют ограниченный по времени доступ в рамках Ukraine Facility и доступ в рамках оборонного компонента с 13 июля 2026 г.; у швейцарских компаний по состоянию на дату настоящего обзора нет ни того, ни другого, и их путь проходит через учреждения, имеющие право на участие, отступления и национальную программу.
• Опирайтесь на исполнение на месте. Вопросы украинского права, разрешения и механика закупок относятся к ведению местных юридических фирм и партнеров; международный уровень структурирования, финансирования и комплаенса — та область, где полезны консультанты по трансграничным вопросам.

Isak Legal консультирует швейцарские, британские, американские и европейские компании о том, как структурировать выход на украинский рынок, а украинские компании — о том, как выйти на западных партнеров, финансирование и рынки, включая вопросы финансирования, комплаенса и распределения рисков, которые ставит эта архитектура. Подробнее на нашей странице Украина: инвестиции и восстановление, или свяжитесь с нами.

Настоящий обзор предназначен исключительно для общего ознакомления, отражает положение дел по состоянию на 26 сентября 2026 г., не является юридической консультацией и не создает отношений между юристом и клиентом. Цифры взяты из официальных источников, ссылки на которые приведены выше; всегда опирайтесь на действующие официальные тексты. Для получения консультации по конкретному вопросу свяжитесь с нами.